之前给大家介绍了股票估值的计算公式,PE=P/EPS,即市盈率=股价/每股收益,或者市盈率=市值/净利润。

  对于成长性确定,现金流好的公司,适合用PEG法来估值,即股票的市盈率,等于企业未来3-5年的净利润复合增速。这个公式给我们判断股票买点提供了非常好的理论依据,不过在实际的操作过程中,我们还需要综合个股的竞争格局、行业特点,基本面优劣等情况,给予一定的溢价或者折价。

  如果我们把PE=P/EPS进行变化,就得到了P=PE*EPS,即股价=市盈率*每股收益,或者叫市值=市盈率乘以净利润,那么,如何才能正确估算一只股票未来的市值成长空间呢,下面我们就来讨论这个问题。

  首先,绝大部分的股票都是没法估算市值成长空间的,只有行业龙头才行。因为一个行业的体量大小,和行业内上市公司体量的大小,并不一定是相关的,有时候外来者的进入,会剥夺行业内原本公司的市场份额。

  测算行业龙头的市值空间也没那么简单,往往也有一些关键假设,比如行业渗透率可以到什么地步,公司能占多大份额,而公司盈利能达到什么水平。另外,因为我们给的市值空间,往往企业已经进入成熟期,所以估值一般就给不了成长性那么高了。

  以宁德时代为例,公司拿下了福特之后的全球几乎所有新能源汽车龙头,包括在特斯拉的份额未来也会提升,并不只是只供应磷酸铁锂。那么,宁德时代和LG作为双寡头,未来在2025年公司有机会做到25%-35%之间的份额,对应电动车行业渗透率达到30%多(欧洲目前10%出头,未来几年都是高增长),那么单车按照5000块左右的公司利润,最终有望实现300亿利润。

  按照25倍估值来给,市值有望在7500亿左右;加上公司在储能方面的强大的技术储备,这块儿也有机会给到1000-2000亿市值,对应3-5年市值空间在8000-10000亿。

  这就是一个特别简单的基于假设,计算的对应盈利、市值预测。这肯定不精准,背后有关于渗透率、份额、单车利润等的假设,任何一个假设发生改变,结果可能都会改变。

  再看看隆基股份,公司的优势在于成本比同行低15%、价格还比同行贵接近10%,在未来的市场化环境中,隆基股份依然有机会做到高毛利。具体过程我不展开,我们预估下来,公司明年有机会实现80-100亿盈利,按照这个行业的估值体系来看,明年底的市值有机会在3000亿(就是当年底30倍估值)。

  目前隆基股份市值在2000亿,当然这就是个思路吧,因为里面也有一些假设。一旦假设变了,模型中的盈利预测和市值空间也就变了。

  其余就不说太多了,关于行情大家不用担心,我想说的是:下跌不可怕,由此带来的短期亏损很多时候都是不可避免的,如果我们能够利用下跌,优化仓位配置,把仓位腾挪到确定性更高的股票上去,等于是提前抓住了非常好的面向年底的红包行情机会。

  (以上内容仅代表逻辑资讯梳理,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎!)

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